纸浆 sp2611 研究记录与估值分位
交易所 SHFE ｜ 数据截至 2026-09-15 ｜ 2026-09-15 13:23 生成 ｜ 报告累计 26 份 ｜ 仅供研究参考，非投资建议
能源化工sp2611
估值分位成本线关键价位
历史结论核验记录
sp2611 最新价
4,740
日变动 -0.50%
综合摘要
HOLD / 轻多（不追空）
信心：中性（无强信号）
现金流成本（生命线）
4,600
完全成本 4,800 – 6,200
20日区间
4676 – 4928
低支撑 / 高阻力
当日枢轴 PP
4742.7
R1 4781.3 / S1 4701.3
现价 / 完全成本上沿
-23.5%
负值＝低于完全成本 6,200
综合评分
1.50
1–7 分制 · 越高代表当日信号越强
核心矛盾：估值已至成本线下沿（4800），做空赔率差；不追空，等减产/反弹信号
四量化锚
枢轴 PP
4743
R1 4781 / S1 4701
关键价位阶梯
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 4,928 | 20日高 / 强阻 | 阻力 |
| 4,823 | R2 | 阻力 |
| 4,781 | R1 | 阻力 |
| 4,743 | 枢轴 PP | 中性 |
| 4,701 | S1 | 支撑 |
| 4,676 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 4,663 | S2 | 支撑 |
| 4,600 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
三重分析师研判
方向：中性（区间震荡）中性 市场技术分析师
方向：中性（区间震荡）- 均线：MA5 4784 / MA10 4815 / MA20 4813，均线交织，无明确趋势。
- 区间：近20日 4676–4928，现价位于区间下沿（接近强支撑）。
- 枢轴：现价跌破当日 PP 4742.7。
- 量能：最新成交 269852 手 vs 5日均量 354655 手，缩量。
- 成本：现金流成本 4600，距离较近，注意破位风险。
关键价位：下沿回踩 4701.3–4742.7，上沿参考 4781.3，失效位 4663.0 下方。
风险提示：突破 4928 前按区间处理，忌追高；跌破 4676 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
方向：中性（机构评级 4.0/7）中性 基本面分析师
方向：中性（机构评级 4.0/7）- 供给：进口依赖度80%+（针叶浆：加拿大/芬兰/智利/俄罗斯），海外浆厂检修/罢工。
- 需求：文化用纸（30%）+ 生活用纸（25%）+ 包装白卡纸（25%）+ 特种纸。
- 库存：青岛港/常熟港/保定港等地 social inventory + 银星/月亮等可交割品牌量。
- 成本估值：海外浆厂木材成本+ 化学品+ 能源+ 运费，针叶浆 CIF 价格指引。
- 资金情绪：外汇（纸浆进口用美元结算）、下游成品纸开工率、成品纸库存。
关键价位：参考成本区间 4800–6200；估值已至成本线下沿（4800），做空赔率差；不追空，等减产/反弹信号
风险提示：现金流成本 4600 为生命线，破位严格执行失效纪律。
方向：缩量整理中性 情绪/资金面分析师
方向：缩量整理- 成交量对比5日均量：269852 vs 354655 手，观望情绪浓，等待方向选择。
- 持仓/资金：关注前20席位多空净持仓与主力移仓节奏。
- 估值：现价位于成本区间「下沿（贴近现金流成本 4800）」，追高/追空赔率需权衡。
关键价位：放量上破 4928 上行跟随；下沿支撑观察。
风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。
公开核验记录
该品种暂未纳入公开核验记录。当前公开核验覆盖 22 个品种 / 151 条样本，随每日结论累积会逐步扩展。我们不隐藏未达标的品种，也不挑选样本——全部结论与核验结果在
核验记录页 原样公开。
核验口径：研究记录发布后按次日结算价方向核验，含错误结论，不做剔除。样本小不等于统计显著。
历史研究记录
每个交易日 08:45 / 13:45 / 20:30 三轮自动生成，下列为最近 13 份。
能源化工 · 同板块品种
点击对比估值分位与结论分歧；数字为当日涨跌幅。
常见问题
纸浆（sp2611）现在的估值处于什么位置？
现价 4,740 约为完全成本上沿（6,200）的 -23.5%。估值已至成本线下沿（4800），做空赔率差；不追空，等减产/反弹信号
纸浆 的现金流成本线是多少？跌破意味着什么？
现金流成本（生命线）为 4,600，完全成本区间 4,800 – 6,200。框架把它视作偏弱赔率的分界：跌破成本下沿后继续偏弱的赔率会明显变差，需转向观察减产与反弹信号。
纸浆（sp2611）的关键价位有哪些？
当日枢轴 PP 为 4742.7（R1 4781.3 / S1 4701.3）；近 20 日区间 4676 – 4928。框架以枢轴为当日多空分界，以 20 日区间上下沿作为区间处理的主要阻力与支撑。
纸浆 当前的操作结论是什么？
综合摘要：HOLD / 轻多（不追空）（信心：中性（无强信号））。主策略：关注区间：4,740（附近）；上沿参考：—（观望区间 4800-6200）；失效位：—
纸浆 的研究记录有核验记录吗？
该品种尚未纳入公开核验。当前核验覆盖 22 个品种 / 151 条样本；未纳入不等于不公开，而是样本尚未累积到可统计的量级。
纸浆 属于哪个板块？与哪些品种联动？
能源化工。同板块品种常见联动于共同的成本端与需求端驱动，可在下方同板块品种中横向对比估值分位与结论分歧。