沪锡 sn2612 研究记录与估值分位
交易所 SHFE ｜ 数据截至 2026-10-21 ｜ 2026-10-21 13:21 生成 ｜ 报告累计 1 份 ｜ 仅供研究参考，非投资建议
有色金属sn2612
估值分位成本线关键价位
历史结论核验记录
sn2612 最新价
386,680
日变动 +1.63%
综合摘要
估值上沿（反弹承压）
信心：中性（无强信号）
现金流成本（生命线）
240,000
完全成本 240,000 – 280,000
20日区间
366360 – 416170
低支撑 / 高阻力
当日枢轴 PP
384703.3
R1 391006.7 / S1 380376.7
现价 / 完全成本上沿
38.1%
负值＝低于完全成本 280,000
综合评分
2.63
1–7 分制 · 越高代表当日信号越强
核心矛盾：估值接近完全成本上沿（280000），上沿承压概率更高
四量化锚
成本下沿（现金流）
240,000
下方赔率转差，成本失效位
20日区间
366360–416170
低支撑/高阻力
枢轴 PP
384703
R1 391007 / S1 380377
关键价位阶梯
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 416,170 | 20日高 / 强阻 | 阻力 |
| 395,333 | R2 | 阻力 |
| 391,007 | R1 | 阻力 |
| 384,703 | 枢轴 PP | 中性 |
| 380,377 | S1 | 支撑 |
| 374,073 | S2 | 支撑 |
| 366,360 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 240,000 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
三重分析师研判
中性中性 市场技术分析师
中性- 均线：MA5 378262 / MA10 384929 / MA20 396626，空头排列，短周期结构偏弱。
- 区间：近20日 366360–416170，现价位于区间中段。
- 枢轴：现价站上当日 PP 384703.3。
- 量能：最新成交 56604 手 vs 5日均量 53301 手，平量。
- 成本：现金流成本 240000，安全垫充足。
关键价位：下沿回踩 380376.7–384703.3，上沿参考 391006.7，失效位 374073.0 下方。
风险提示：突破 416170 前按区间处理，忌追高；跌破 366360 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
中性中性 基本面分析师
中性- 社会/港口库存： 库存 2584（2026-10-20），环比 -208 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-20）
- 现货主流价： 锡现货 382038.0（来源：公开期现数据） （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-20）
- 基差（现货−主力）： 主力基差 -542.0（现货 382038.0 - 主力 382580.0），处 180 日区间 -19795.0~16095.0 的 54% 分位 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-20）
- 交易成本（每跳净利）： SN2611 每跳毛利 10 元 − 双边手续费 6.64 元 = 每跳净利 3.36 元（一跳净赚）；每手保证金 54,176 元 （各商品交易所结算口径（经 openctp 开源参照表），数据日 2026-10-21）
- 保证金与风控参数： 交易所保证金 23%，涨跌停 11%，合约乘数 1，最小变动 10，限价单上限 500 手 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-21）
- 产业链上下游： 锡 位于有色板块；上游生产商：锡业股份、兴业银锡、华锡有色、西部矿业、章源钨业、西藏矿业…；下游用户：新星新材、格林美。 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-21）
- 外盘定价锚： 外盘锚 LME 锡 51360，近 5 个交易日 +0.01%（2026-10-20） （新浪财经（经 akshare），数据日 2026-10-20）
- 交割约束（距最后交易日）： 近月合约 sn2611 距最后交易日 26 天（2026-11-16）——距交割尚有时间，暂时不构成执行约束。 （上期所 / 郑商所 / 广期所（经 akshare），数据日 2026-10-21）
关键价位：参考成本区间 240000–280000；估值接近完全成本上沿（280000），上沿承压概率更高
风险提示：现金流成本 240000 为生命线，破位严格执行失效纪律。
中性中性 情绪/资金面分析师
中性- 成交量对比5日均量：56604 vs 53301 手，多空资金相对均衡。
- 持仓量： 28,984（2026-10-20） （新浪财经（经 akshare），数据日 2026-10-20）
- 前20会员净持仓： 前20席位净多 2350 手（多头持仓 40678 / 空头持仓 38328；多头持仓环比 -1594，空头持仓环比 -2270） （上海期货交易所（经 akshare），数据日 2026-10-20）
- 商品期权隐含波动率： 锡期权 sn2611 隐含波动率 34.01%，期权持仓 29,250 手，持仓环比 +658。 （上海期货交易所 / 广州期货交易所（经 akshare），数据日 2026-10-20）
- 行业快讯： 【LME夜盘收盘】LME铜涨0.58%,报14456.0美元/吨LME铝跌0.23%,报3027.0美元/吨LME铅持平,报1898.0美元/吨LME锌涨0.32%,报3741.0美元/吨LME镍涨1.38%,报15815美元/吨LME锡涨1.23%,报51550美元/吨 （公开行业信息（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-21 03:20:14）
- 宏观指标： 制造业 PMI 49.4，较上期上升0.10，荣枯线下，制造业收缩，商品需求偏弱 （国家统计局（经 akshare），数据日 2025-08-31）
关键价位：放量上破 416170 上行跟随；下沿支撑观察。
风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。
公开核验记录
该品种暂未纳入公开核验记录。当前公开核验覆盖 31 个品种 / 1029 条样本，随每日结论累积会逐步扩展。我们不隐藏未达标的品种，也不挑选样本——全部结论与核验结果在
核验记录页 原样公开。
核验口径：研究记录发布后按次日结算价方向核验，含错误结论，不做剔除。样本小不等于统计显著。
历史研究记录
每个交易日 08:45 / 13:45 / 20:30 三轮自动生成，下列为最近 1 份。
有色金属 · 同板块品种
点击对比估值分位与结论分歧；数字为当日涨跌幅。
常见问题
沪锡（sn2612）现在的估值处于什么位置？
现价 386,680 约为完全成本上沿（280,000）的 38.1%。估值接近完全成本上沿（280000），上沿承压概率更高
沪锡 的现金流成本线是多少？跌破意味着什么？
现金流成本（生命线）为 240,000，完全成本区间 240,000 – 280,000。框架把它视作偏弱赔率的分界：跌破成本下沿后继续偏弱的赔率会明显变差，需转向观察减产与反弹信号。
沪锡（sn2612）的关键价位有哪些？
当日枢轴 PP 为 384703.3（R1 391006.7 / S1 380376.7）；近 20 日区间 366360 – 416170。框架以枢轴为当日多空分界，以 20 日区间上下沿作为区间处理的主要阻力与支撑。
沪锡 当前的操作结论是什么？
综合摘要：估值上沿（反弹承压）（信心：中性（无强信号））。主策略：关注区间：386,680（附近）；上沿参考：—（观望区间 240000-280000）；失效位：—
沪锡 的研究记录有核验记录吗？
该品种尚未纳入公开核验。当前核验覆盖 31 个品种 / 1029 条样本；未纳入不等于不公开，而是样本尚未累积到可统计的量级。
沪锡 属于哪个板块？与哪些品种联动？
有色金属。同板块品种常见联动于共同的成本端与需求端驱动，可在下方同板块品种中横向对比估值分位与结论分歧。