沪锌 zn2612 研究记录与估值分位
交易所 SHFE ｜ 数据截至 2026-10-14 ｜ 2026-10-14 20:20 生成 ｜ 报告累计 1 份 ｜ 仅供研究参考，非投资建议
有色金属zn2612
估值分位成本线关键价位
历史结论核验记录
zn2612 最新价
25,715
日变动 -0.19%
综合摘要
估值上沿（反弹承压）
信心：中性（无强信号）
现金流成本（生命线）
18,000
完全成本 19,000 – 24,000
20日区间
25585 – 27895
低支撑 / 高阻力
当日枢轴 PP
25700.0
R1 25815.0 / S1 25510.0
现价 / 完全成本上沿
7.1%
负值＝低于完全成本 24,000
综合评分
1.19
1–7 分制 · 越高代表当日信号越强
核心矛盾：估值接近完全成本上沿（24000），上沿承压概率更高
四量化锚
成本下沿（现金流）
18,000
下方赔率转差，成本失效位
枢轴 PP
25700
R1 25815 / S1 25510
关键价位阶梯
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 27,895 | 20日高 / 强阻 | 阻力 |
| 26,005 | R2 | 阻力 |
| 25,815 | R1 | 阻力 |
| 25,700 | 枢轴 PP | 中性 |
| 25,585 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 25,510 | S1 | 支撑 |
| 25,395 | S2 | 支撑 |
| 18,000 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
三重分析师研判
中性中性 市场技术分析师
中性- 均线：MA5 25896 / MA10 26248 / MA20 26483，空头排列，短周期结构偏弱。
- 区间：近20日 25585–27895，现价位于区间下沿（接近强支撑）。
- 枢轴：现价站上当日 PP 25700.0。
- 量能：最新成交 71741 手 vs 5日均量 62182 手，平量。
- 成本：现金流成本 18000，安全垫充足。
关键价位：下沿回踩 25510.0–25700.0，上沿参考 25815.0，失效位 25395.0 下方。
风险提示：突破 27895 前按区间处理，忌追高；跌破 25585 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
中性中性 基本面分析师
中性- 现货主流价： 锌现货 25866.0（来源：公开期现数据） （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-13）
- 基差（现货−主力）： 主力基差 136.0（现货 25866.0 - 主力 25730.0），处 180 日区间 -475.0~403.0 的 70% 分位 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-13）
- 交易成本（每跳净利）： ZN2611 每跳毛利 25 元 − 双边手续费 6.22 元 = 每跳净利 18.77 元（一跳净赚）；平今口径净利 21.78 元；每手保证金 14,105 元 （各商品交易所结算口径（经 openctp 开源参照表），数据日 2026-10-14）
- 保证金与风控参数： 交易所保证金 16%，涨跌停 7%，合约乘数 5，最小变动 5，限价单上限 500 手 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-13）
- 产业链上下游： 锌 位于有色板块；现货参考价 25392；近半年涨 15.41%；上游生产商：国城矿业、盛达资源、兴业银锡、金钼股份、宏达股份、紫金矿业…；下游用户：新威凌。 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-14）
- 外盘定价锚： 外盘锚 LME 锌 3727.5，近 5 个交易日 -0.92%（2026-10-14） （新浪财经（经 akshare），数据日 2026-10-14）
- 交割约束（距最后交易日）： 近月合约 zn2610 距最后交易日 1 天（2026-10-15）——已进入交割倒计时，流动性与基差行为即将突变。 （上期所 / 郑商所 / 广期所（经 akshare），数据日 2026-10-14）
关键价位：参考成本区间 19000–24000；估值接近完全成本上沿（24000），上沿承压概率更高
风险提示：现金流成本 18000 为生命线，破位严格执行失效纪律。
中性中性 情绪/资金面分析师
中性- 成交量对比5日均量：71741 vs 62182 手，多空资金相对均衡。
- 持仓量： 97,926（2026-10-13） （新浪财经（经 akshare），数据日 2026-10-13）
- 前20会员净持仓： 前20席位净多 6550 手（多头持仓 135918 / 空头持仓 129368；多头持仓环比 -6564，空头持仓环比 -6430） （上海期货交易所（经 akshare），数据日 2026-10-13）
- 商品期权隐含波动率： 锌期权 zn2611 隐含波动率 15.84%，期权持仓 33,420 手，持仓环比 +1,878。 （上海期货交易所 / 广州期货交易所（经 akshare），数据日 2026-10-13）
- 行业快讯： 【LME金属期货多数收跌】公开资讯10月14日讯，LME金属期货多数收跌，LME期铜收跌40美元，报14578美元/吨。LME期铝收跌14美元，报3039美元/吨。LME期锌收跌26美元，报3732美元/吨。LME期铅收涨18美元，报1902美元/吨。LME期镍收跌32美元，报15587美元/吨。LME期锡收跌1442美元，报51767美元/吨。 （公开行业信息（经 akshare 聚合），数据日 2026-10-14 00:55:15）
- 宏观指标： 制造业 PMI 49.4，较上期上升0.10，荣枯线下，制造业收缩，商品需求偏弱 （国家统计局（经 akshare），数据日 2025-08-31）
关键价位：放量上破 27895 上行跟随；下沿支撑观察。
风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。
公开核验记录
该品种暂未纳入公开核验记录。当前公开核验覆盖 31 个品种 / 812 条样本，随每日结论累积会逐步扩展。我们不隐藏未达标的品种，也不挑选样本——全部结论与核验结果在
核验记录页 原样公开。
核验口径：研究记录发布后按次日结算价方向核验，含错误结论，不做剔除。样本小不等于统计显著。
历史研究记录
每个交易日 08:45 / 13:45 / 20:30 三轮自动生成，下列为最近 1 份。
有色金属 · 同板块品种
点击对比估值分位与结论分歧；数字为当日涨跌幅。
常见问题
沪锌（zn2612）现在的估值处于什么位置？
现价 25,715 约为完全成本上沿（24,000）的 7.1%。估值接近完全成本上沿（24000），上沿承压概率更高
沪锌 的现金流成本线是多少？跌破意味着什么？
现金流成本（生命线）为 18,000，完全成本区间 19,000 – 24,000。框架把它视作偏弱赔率的分界：跌破成本下沿后继续偏弱的赔率会明显变差，需转向观察减产与反弹信号。
沪锌（zn2612）的关键价位有哪些？
当日枢轴 PP 为 25700.0（R1 25815.0 / S1 25510.0）；近 20 日区间 25585 – 27895。框架以枢轴为当日多空分界，以 20 日区间上下沿作为区间处理的主要阻力与支撑。
沪锌 当前的操作结论是什么？
综合摘要：估值上沿（反弹承压）（信心：中性（无强信号））。主策略：关注区间：25,715（附近）；上沿参考：—（观望区间 19000-24000）；失效位：—
沪锌 的研究记录有核验记录吗？
该品种尚未纳入公开核验。当前核验覆盖 31 个品种 / 812 条样本；未纳入不等于不公开，而是样本尚未累积到可统计的量级。
沪锌 属于哪个板块？与哪些品种联动？
有色金属。同板块品种常见联动于共同的成本端与需求端驱动，可在下方同板块品种中横向对比估值分位与结论分歧。