花生 PK703 研究记录与估值分位
交易所 CZCE ｜ 数据截至 2026-11-12 ｜ 2026-11-12 13:36 生成 ｜ 报告累计 6 份 ｜ 仅供研究参考，非投资建议
农产品PK703
估值分位成本线关键价位
历史结论核验记录
综合摘要
估值下沿（不宜追空）
信心：中性（无强信号）
现金流成本（生命线）
7,800
完全成本 8,000 – 10,200
20日区间
7768 – 8108
低支撑 / 高阻力
当日枢轴 PP
7800.0
R1 7818.0 / S1 7778.0
现价 / 完全成本上沿
-23.6%
负值＝低于完全成本 10,200
综合评分
1.03
1–7 分制 · 越高代表当日信号越强
核心矛盾：估值已至成本线下沿（8000），下方赔率转差；等待减产或反弹信号确认
四量化锚
成本下沿（现金流）
7,800
下方赔率转差，成本失效位
枢轴 PP
7800
R1 7818 / S1 7778
关键价位阶梯
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 8,108 | 20日高 / 强阻 | 阻力 |
| 7,840 | R2 | 阻力 |
| 7,818 | R1 | 阻力 |
| 7,800 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
| 7,778 | S1 | 支撑 |
| 7,768 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 7,760 | S2 | 支撑 |
三重分析师研判
中性中性 市场技术分析师
中性- 均线：MA5 7821 / MA10 7868 / MA20 7926，空头排列，短周期结构偏弱。
- 区间：近20日 7768–8108，现价位于区间下沿（接近强支撑）。
- 枢轴：现价跌破当日 PP 7800.0。
- 量能：最新成交 94865 手 vs 5日均量 69864 手，放量。
- 成本：现金流成本 7800，距离较近，注意破位风险。
关键价位：下沿回踩 7778.0–7800.0，上沿参考 7818.0，失效位 7760.0 下方。
风险提示：突破 8108 前按区间处理，忌追高；跌破 7768 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
中性中性 基本面分析师
中性- 社会/港口库存： 库存 900（2026-11-11），环比 0 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-11-11）
- 交易所注册仓单： 2700（2026-11-11） （郑州商品交易所（经 akshare），数据日 2026-11-11）
- 期限结构（近月−远月）： PK2404 9898 对 PK2410 7998，价差 +1900 元/吨（+23.76%），结构为 Back（近强远弱，现货偏紧）；主力 PK2404 （新浪财经（经 akshare），数据日 2026-11-12）
- 交易成本（每跳净利）： PK703 每跳毛利 10 元 − 双边手续费 4.08 元 = 每跳净利 5.92 元（一跳净赚）；每手保证金 2,728 元 （各商品交易所结算口径（经 openctp 开源参照表），数据日 2026-11-12）
- 保证金与风控参数： 交易所保证金 12%，涨跌停 6%，合约乘数 5，最小变动 2，限价单上限 1000 手 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-11-12）
- 交割约束（距最后交易日）： 近月合约 PK611 距最后交易日 1 天（2026-11-13）——已进入交割倒计时，流动性与基差行为即将突变。 （上期所 / 郑商所 / 广期所（经 akshare），数据日 2026-11-12）
关键价位：参考成本区间 8000–10200；估值已至成本线下沿（8000），下方赔率转差；等待减产或反弹信号确认
风险提示：现金流成本 7800 为生命线，破位严格执行失效纪律。
数据偏强数据偏强 情绪/资金面分析师
数据偏强- 成交量对比5日均量：94865 vs 69864 手，量能扩张，动能得到确认。
- 持仓量： 162,005（2026-11-11） （新浪财经（经 akshare），数据日 2026-11-11）
- 前20会员净持仓： 前20席位净空 5654 手（多头持仓 272980 / 空头持仓 278634；多头持仓环比 +13213，空头持仓环比 +14773） （郑州商品交易所（经 akshare），数据日 2026-11-11）
- 宏观指标： 制造业 PMI 49.4，较上期上升0.10，荣枯线下，制造业收缩，商品需求偏弱 （国家统计局（经 akshare），数据日 2025-08-31）
关键价位：放量上破 8108 上行跟随；下沿支撑观察。
风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。
公开核验记录
该品种暂未纳入公开核验记录。当前公开核验覆盖 36 个品种 / 1623 条样本，随每日结论累积会逐步扩展。我们不隐藏未达标的品种，也不挑选样本——全部结论与核验结果在
核验记录页 原样公开。
核验口径：研究记录发布后按次日结算价方向核验，含错误结论，不做剔除。样本小不等于统计显著。
历史研究记录
每个交易日 08:45 / 13:45 / 20:30 三轮自动生成，下列为最近 6 份。
农产品 · 同板块品种
点击对比估值分位与结论分歧；数字为当日涨跌幅。
常见问题
花生（PK703）现在的估值处于什么位置？
现价 7,796 约为完全成本上沿（10,200）的 -23.6%。估值已至成本线下沿（8000），下方赔率转差；等待减产或反弹信号确认
花生 的现金流成本线是多少？跌破意味着什么？
现金流成本（生命线）为 7,800，完全成本区间 8,000 – 10,200。框架把它视作偏弱赔率的分界：跌破成本下沿后继续偏弱的赔率会明显变差，需转向观察减产与反弹信号。
花生（PK703）的关键价位有哪些？
当日枢轴 PP 为 7800.0（R1 7818.0 / S1 7778.0）；近 20 日区间 7768 – 8108。框架以枢轴为当日多空分界，以 20 日区间上下沿作为区间处理的主要阻力与支撑。
花生 当前的操作结论是什么？
综合摘要：估值下沿（不宜追空）（信心：中性（无强信号））。主策略：关注区间：7,796（附近）；上沿参考：—（观望区间 8000-10200）；失效位：—
花生 的研究记录有核验记录吗？
该品种尚未纳入公开核验。当前核验覆盖 36 个品种 / 1623 条样本；未纳入不等于不公开，而是样本尚未累积到可统计的量级。
花生 属于哪个板块？与哪些品种联动？
农产品。同板块品种常见联动于共同的成本端与需求端驱动，可在下方同板块品种中横向对比估值分位与结论分歧。