菜粕 RM611 研究记录与估值分位
交易所 CZCE ｜ 数据截至 2026-09-15 ｜ 2026-09-15 13:30 生成 ｜ 报告累计 27 份 ｜ 仅供研究参考，非投资建议
农产品RM611
估值分位成本线关键价位
历史结论核验记录
现金流成本（生命线）
2,100
完全成本 2,200 – 2,800
20日区间
2224 – 2397
低支撑 / 高阻力
当日枢轴 PP
2289.0
R1 2303.0 / S1 2279.0
现价 / 完全成本上沿
-18.1%
负值＝低于完全成本 2,800
综合评分
1.48
1–7 分制 · 越高代表当日信号越强
核心矛盾：机构中性 + 估值中段，观望为主
四量化锚
枢轴 PP
2289
R1 2303 / S1 2279
关键价位阶梯
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 2,397 | 20日高 / 强阻 | 阻力 |
| 2,313 | R2 | 阻力 |
| 2,303 | R1 | 阻力 |
| 2,289 | 枢轴 PP | 中性 |
| 2,279 | S1 | 支撑 |
| 2,265 | S2 | 支撑 |
| 2,224 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 2,100 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
三重分析师研判
方向：中性（区间震荡）中性 市场技术分析师
方向：中性（区间震荡）- 均线：MA5 2318 / MA10 2337 / MA20 2315，均线交织，无明确趋势。
- 区间：近20日 2224–2397，现价位于区间中段。
- 枢轴：现价站上当日 PP 2289.0。
- 量能：最新成交 391020 手 vs 5日均量 586908 手，缩量。
- 成本：现金流成本 2100，安全垫充足。
关键价位：下沿回踩 2279.0–2289.0，上沿参考 2303.0，失效位 2265.0 下方。
风险提示：突破 2397 前按区间处理，忌追高；跌破 2224 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
方向：中性（机构数据 4.0/7）中性 基本面分析师
方向：中性（机构数据 4.0/7）- 供给：菜籽压榨副产品（进口菜籽为主），与菜油联动供应。
- 需求：水产饲料（鸭/鱼/虾，50%）+ 猪禽饲料替代豆粕，水产养殖季节性显著。
- 库存：油厂菜粕库存+ 港口库存。
- 成本估值：菜籽成本×出粕率，豆-菜粕价差(M/RM)是核心相对价值指标。
- 资金情绪：豆菜粕价差、水产投苗季节、DDGS替代。
关键价位：参考成本区间 2200–2800；机构中性 + 估值中段，观望为主
风险提示：现金流成本 2100 为生命线，破位严格执行失效纪律。
方向：缩量整理中性 情绪/资金面分析师
方向：缩量整理- 成交量对比5日均量：391020 vs 586908 手，观望情绪浓，等待方向选择。
- 持仓/资金：关注前20席位多空净持仓与主力移仓节奏。
- 估值：现价位于成本区间「中部」，追高/追空赔率需权衡。
关键价位：放量上破 2397 上行跟随；下沿支撑观察。
风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。
公开核验记录
该品种暂未纳入公开核验记录。当前公开核验覆盖 24 个品种 / 180 条样本，随每日结论累积会逐步扩展。我们不隐藏未达标的品种，也不挑选样本——全部结论与核验结果在
核验记录页 原样公开。
核验口径：研究记录发布后按次日结算价方向核验，含错误结论，不做剔除。样本小不等于统计显著。
历史研究记录
每个交易日 08:45 / 13:45 / 20:30 三轮自动生成，下列为最近 13 份。
农产品 · 同板块品种
点击对比估值分位与结论分歧；数字为当日涨跌幅。
常见问题
菜粕（RM611）现在的估值处于什么位置？
现价 2,292 约为完全成本上沿（2,800）的 -18.1%。机构中性 + 估值中段，观望为主
菜粕 的现金流成本线是多少？跌破意味着什么？
现金流成本（生命线）为 2,100，完全成本区间 2,200 – 2,800。框架把它视作偏弱赔率的分界：跌破成本下沿后继续偏弱的赔率会明显变差，需转向观察减产与反弹信号。
菜粕（RM611）的关键价位有哪些？
当日枢轴 PP 为 2289.0（R1 2303.0 / S1 2279.0）；近 20 日区间 2224 – 2397。框架以枢轴为当日多空分界，以 20 日区间上下沿作为区间处理的主要阻力与支撑。
菜粕 当前的操作结论是什么？
综合摘要：HOLD（观望）（信心：中性（无强信号））。主策略：关注区间：2,292（附近）；上沿参考：—（观望区间 2200-2800）；失效位：—
菜粕 的研究记录有核验记录吗？
该品种尚未纳入公开核验。当前核验覆盖 24 个品种 / 180 条样本；未纳入不等于不公开，而是样本尚未累积到可统计的量级。
菜粕 属于哪个板块？与哪些品种联动？
农产品。同板块品种常见联动于共同的成本端与需求端驱动，可在下方同板块品种中横向对比估值分位与结论分歧。