沪铝 al2701 研究记录与估值分位
交易所 SHFE ｜ 数据截至 2026-11-12 ｜ 2026-11-12 13:19 生成 ｜ 报告累计 5 份 ｜ 仅供研究参考，非投资建议
有色金属al2701
估值分位成本线关键价位
历史结论核验记录
al2701 最新价
22,320
日变动 +0.97%
现金流成本（生命线）
17,000
完全成本 18,000 – 22,000
20日区间
21720 – 23440
低支撑 / 高阻力
当日枢轴 PP
22238.3
R1 22506.7 / S1 22051.7
现价 / 完全成本上沿
1.5%
负值＝低于完全成本 22,000
综合评分
2.47
1–7 分制 · 越高代表当日信号越强
核心矛盾：估值接近完全成本上沿（22000），上沿承压概率更高
四量化锚
成本下沿（现金流）
17,000
下方赔率转差，成本失效位
枢轴 PP
22238
R1 22507 / S1 22052
关键价位阶梯
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 23,440 | 20日高 / 强阻 | 阻力 |
| 22,693 | R2 | 阻力 |
| 22,507 | R1 | 阻力 |
| 22,238 | 枢轴 PP | 中性 |
| 22,052 | S1 | 支撑 |
| 21,783 | S2 | 支撑 |
| 21,720 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 17,000 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
三重分析师研判
中性中性 市场技术分析师
中性- 均线：MA5 22453 / MA10 22698 / MA20 22823，空头排列，短周期结构偏弱。
- 区间：近20日 21720–23440，现价位于区间下沿（接近强支撑）。
- 枢轴：现价站上当日 PP 22238.3。
- 量能：最新成交 237637 手 vs 5日均量 193792 手，放量。
- 成本：现金流成本 17000，安全垫充足。
关键价位：下沿回踩 22051.7–22238.3，上沿参考 22506.7，失效位 21783.0 下方。
风险提示：突破 23440 前按区间处理，忌追高；跌破 21720 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
数据偏弱数据偏弱 基本面分析师
数据偏弱- 现货主流价： 铝现货 22706.7（来源：公开期现数据） （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-11-11）
- 基差（现货−主力）： 主力基差 601.0（现货 22706.7 - 主力 22105.0），处 180 日区间 -486.67~886.67 的 79% 分位 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-11-11）
- 交易成本（每跳净利）： AL2701 每跳毛利 25 元 − 双边手续费 6.2 元 = 每跳净利 18.8 元（一跳净赚）；每手保证金 12,182 元 （各商品交易所结算口径（经 openctp 开源参照表），数据日 2026-11-12）
- 保证金与风控参数： 交易所保证金 16%，涨跌停 7%，合约乘数 5，最小变动 5，限价单上限 500 手 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-11-12）
- 产业链上下游： 铝 位于有色板块；上游生产商：中国铝业、云铝股份、神火股份、焦作万方、中孚实业、中国宏桥…；下游用户：明泰铝业、南山铝业、闽发铝业、常铝股份、上海能源、宏创控股…。 （公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-11-12）
- 外盘定价锚： 外盘锚 LME 铝 3077，近 5 个交易日 +1.2%（2026-11-11） （新浪财经（经 akshare），数据日 2026-11-11）
- 交割约束（距最后交易日）： 近月合约 al2611 距最后交易日 4 天（2026-11-16）——临近交割，参与者结构开始切换。 （上期所 / 郑商所 / 广期所（经 akshare），数据日 2026-11-12）
关键价位：参考成本区间 18000–22000；估值接近完全成本上沿（22000），上沿承压概率更高
风险提示：现金流成本 17000 为生命线，破位严格执行失效纪律。
数据偏强数据偏强 情绪/资金面分析师
数据偏强- 成交量对比5日均量：237637 vs 193792 手，量能扩张，动能得到确认。
- 持仓量： 227,397（2026-11-11） （新浪财经（经 akshare），数据日 2026-11-11）
- 前20会员净持仓： 前20席位净空 23686 手（多头持仓 298896 / 空头持仓 322582；多头持仓环比 -2864，空头持仓环比 -8734） （上海期货交易所（经 akshare），数据日 2026-11-11）
- 商品期权隐含波动率： 铝期权 al2612 隐含波动率 19.61%，期权持仓 107,685 手，持仓环比 +9,765。 （上海期货交易所 / 广州期货交易所（经 akshare），数据日 2026-11-11）
- 行业快讯： 【LME铝现货升水创逾30年新高 库存降至1990年以来最低】公开资讯11月12日讯，据外媒报道，伦敦金属交易所（LME）铝现货价格周三一度较三个月期货溢价147美元/吨，创逾30年来最高纪录；LME仓库库存降至1990年以来最低水平，现货升水结构（Backwardation）达到20世纪80年代末以来最严重程度。交易所数据显示，截至周一，两家交易实体持有 （公开行业信息（经 akshare 聚合），数据日 2026-11-12 04:41:31）
- 宏观指标： 制造业 PMI 49.4，较上期上升0.10，荣枯线下，制造业收缩，商品需求偏弱 （国家统计局（经 akshare），数据日 2025-08-31）
关键价位：放量上破 23440 上行跟随；下沿支撑观察。
风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。
公开核验记录
该品种暂未纳入公开核验记录。当前公开核验覆盖 36 个品种 / 1623 条样本，随每日结论累积会逐步扩展。我们不隐藏未达标的品种，也不挑选样本——全部结论与核验结果在
核验记录页 原样公开。
核验口径：研究记录发布后按次日结算价方向核验，含错误结论，不做剔除。样本小不等于统计显著。
历史研究记录
每个交易日 08:45 / 13:45 / 20:30 三轮自动生成，下列为最近 5 份。
有色金属 · 同板块品种
点击对比估值分位与结论分歧；数字为当日涨跌幅。
常见问题
沪铝（al2701）现在的估值处于什么位置？
现价 22,320 约为完全成本上沿（22,000）的 1.5%。估值接近完全成本上沿（22000），上沿承压概率更高
沪铝 的现金流成本线是多少？跌破意味着什么？
现金流成本（生命线）为 17,000，完全成本区间 18,000 – 22,000。框架把它视作偏弱赔率的分界：跌破成本下沿后继续偏弱的赔率会明显变差，需转向观察减产与反弹信号。
沪铝（al2701）的关键价位有哪些？
当日枢轴 PP 为 22238.3（R1 22506.7 / S1 22051.7）；近 20 日区间 21720 – 23440。框架以枢轴为当日多空分界，以 20 日区间上下沿作为区间处理的主要阻力与支撑。
沪铝 当前的操作结论是什么？
综合摘要：估值上沿（反弹承压）（信心：高）。主策略：关注区间：22,320（附近）；上沿参考：—（观望区间 18000-22000）；失效位：—
沪铝 的研究记录有核验记录吗？
该品种尚未纳入公开核验。当前核验覆盖 36 个品种 / 1623 条样本；未纳入不等于不公开，而是样本尚未累积到可统计的量级。
沪铝 属于哪个板块？与哪些品种联动？
有色金属。同板块品种常见联动于共同的成本端与需求端驱动，可在下方同板块品种中横向对比估值分位与结论分歧。