2年期国债 TS2612 研究记录与估值分位
交易所 CFFEX ｜ 数据截至 2026-09-15 ｜ 2026-09-15 13:17 生成 ｜ 报告累计 26 份 ｜ 仅供研究参考，非投资建议
金融期货TS2612
估值分位成本线关键价位
历史结论核验记录
现金流成本（生命线）
100
完全成本 100 – 102
当日枢轴 PP
102.6
R1 102.6 / S1 102.6
现价 / 完全成本上沿
1.1%
负值＝低于完全成本 102
综合评分
1.02
1–7 分制 · 越高代表当日信号越强
核心矛盾：估值接近完全成本上沿（101.5），反弹抛空胜率更高
关键价位阶梯
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 103 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 100 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
三重分析师研判
方向：偏多（短多结构）偏多 市场技术分析师
方向：偏多（短多结构）- 均线：MA5 103 / MA10 103 / MA20 103，均线交织，无明确趋势。
- 区间：近20日 103–103，现价位于区间上沿（接近强阻）。
- 枢轴：现价站上当日 PP 102.6。
- 量能：最新成交 20574 手 vs 5日均量 32651 手，缩量。
- 成本：现金流成本 99.5，距离较近，注意破位风险。
关键价位：下沿回踩 102.6–102.6，上沿参考 102.6，失效位 — 下方。
风险提示：突破 103 前按区间处理，忌追高；跌破 103 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
方向：中性（机构评级 4.0/7）中性 基本面分析师
方向：中性（机构评级 4.0/7）- 供给：国债发行节奏（特别国债/地方政府债），央行公开市场操作。
- 需求：银行/保险/基金配置需求，货币政策宽松程度。
- 库存：无实物库存；银行间债券市场存量+ 可交割国债规模。
- 成本估值：短期资金利率（DR007/R007）+ 期限利差（TS-T/TL）。
- 资金情绪：央行MLF/OMO操作、银行间回购利率、 Shibor走势。
关键价位：参考成本区间 100–102；估值接近完全成本上沿（101.5），反弹抛空胜率更高
风险提示：现金流成本 100 为生命线，破位严格执行失效纪律。
方向：缩量整理中性 情绪/资金面分析师
方向：缩量整理- 成交量对比5日均量：20574 vs 32651 手，观望情绪浓，等待方向选择。
- 持仓/资金：关注前20席位多空净持仓与主力移仓节奏。
- 估值：现价位于成本区间「上沿（接近完全成本 101.5）」，追高/追空赔率需权衡。
关键价位：放量上破 103 上行跟随；下沿支撑观察。
风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。
公开核验记录
该品种暂未纳入公开核验记录。当前公开核验覆盖 22 个品种 / 151 条样本，随每日结论累积会逐步扩展。我们不隐藏未达标的品种，也不挑选样本——全部结论与核验结果在
核验记录页 原样公开。
核验口径：研究记录发布后按次日结算价方向核验，含错误结论，不做剔除。样本小不等于统计显著。
历史研究记录
每个交易日 08:45 / 13:45 / 20:30 三轮自动生成，下列为最近 13 份。
金融期货 · 同板块品种
点击对比估值分位与结论分歧；数字为当日涨跌幅。
常见问题
2年期国债（TS2612）现在的估值处于什么位置？
现价 103 约为完全成本上沿（102）的 1.1%。估值接近完全成本上沿（101.5），反弹抛空胜率更高
2年期国债 的现金流成本线是多少？跌破意味着什么？
现金流成本（生命线）为 100，完全成本区间 100 – 102。框架把它视作偏弱赔率的分界：跌破成本下沿后继续偏弱的赔率会明显变差，需转向观察减产与反弹信号。
2年期国债（TS2612）的关键价位有哪些？
当日枢轴 PP 为 102.6（R1 102.6 / S1 102.6）；近 20 日区间 103 – 103。框架以枢轴为当日多空分界，以 20 日区间上下沿作为区间处理的主要阻力与支撑。
2年期国债 当前的操作结论是什么？
综合摘要：反弹抛空（信心：中性（无强信号））。主策略：关注区间：103（附近）；上沿参考：—（观望区间 100-102）；失效位：—
2年期国债 的研究记录有核验记录吗？
该品种尚未纳入公开核验。当前核验覆盖 22 个品种 / 151 条样本；未纳入不等于不公开，而是样本尚未累积到可统计的量级。
2年期国债 属于哪个板块？与哪些品种联动？
金融期货。同板块品种常见联动于共同的成本端与需求端驱动，可在下方同板块品种中横向对比估值分位与结论分歧。