LPG（pg2611）研究记录
【AI 生成内容】本报告由人工智能（AI）自动生成、自动发布，未经人工逐篇审核；内容为公开数据的研究性汇总，不构成任何投资建议。
研究框架 · 数据截至 2026-09-20（DCE pg2611）· 数据状态：报告生成 2026-09-20 13:32（数据缓存 ） · 仅供研究参考，非投资建议
AutoBotHub 公开量化研究台（AI 自动化生成）｜行情链：行情数据接口(主源) → 东财 → 新浪 → 东财K线(依次兜底)｜主力合约：pg2611
0 · 行情快照
pg2611 最新/收盘
6667.0
日涨 +1.38%（昨收 6576）
今开 / 最高 / 最低
6667 / 6692 / 6615
—
近20日区间
5468 – 7185
低 5468 / 高 7185
当日枢轴 PP
6658.0
R1 6701.0 / S1 6624.0
MA5 / MA10 / MA20
6765 / 6731 / 6346
多头排列
现金流成本（生命线）
3400
完全成本 3500–4800
当前核心矛盾：估值接近完全成本上沿（4800），上沿承压概率更高。现价接近完全成本上沿，上沿承压概率更高。
1 · 三重分析师研判
偏强 市场技术分析师
结构倾向：偏强（短周期多头排列）（基于日线收盘数据）
- 均线：MA5 6765 / MA10 6731 / MA20 6346，多头排列，短周期结构偏强。
- 区间：近20日 5468–7185，现价位于区间中段。
- 枢轴：现价站上当日 PP 6658.0。
- 量能：最新成交 44255 手 vs 5日均量 83506 手，缩量。
- 成本：现金流成本 3400，安全垫充足。
关键价位（观察）：下方参照 6624.0–6658.0，上方参照 6701.0；6581.0 下方视为结构失效位。
风险提示：7185 未被带量站稳前，按区间震荡看待；跌破 5468 且收盘失守，视为反弹结构破坏。
中性 基本面分析师
数据倾向：中性（机构数据 4.0/7）
研究框架覆盖维度：供给 · 需求 · 库存 · 成本估值 · 资金情绪
- 交易成本（每跳净利）：PG2611 每跳毛利 20 元 − 双边手续费 12.24 元 = 每跳净利 7.77 元（一跳净赚）；每手保证金 14,667 元（各商品交易所结算口径（经 openctp 开源参照表），数据日 2026-09-20）
- 保证金与风控参数：交易所保证金 16%，涨跌停 6%，合约乘数 20，最小变动 1，限价单上限 1000 手（公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-09-18）
- 产业链上下游：LPG 位于能源板块；上游生产商：中国石油、岳阳兴长、茂化实华、中国石化、上海石化、东华能源…。（公开渠道（经 akshare 聚合），数据日 2026-09-20）
以上均为公开源实取，已逐项标注来源与数据日期，可回溯核对。
估值区间：现金流成本 3400，完全成本 3500–4800；估值接近完全成本上沿（4800），上沿承压概率更高
风险提示：现金流成本 3400 为成本失效位，跌破视为估值逻辑失效。
中性 情绪/资金面分析师
数据倾向：缩量整理
- 成交量对比5日均量：44255 vs 83506 手，观望情绪浓，等待方向选择。
- 持仓量：104,309（2026-09-18）（新浪财经（经 akshare），数据日 2026-09-18）
- 宏观指标：制造业 PMI 49.4，较上期上升0.10，荣枯线下，制造业收缩，商品需求偏弱（国家统计局（经 akshare），数据日 2025-08-31）
关键价位（观察）：上方 7185 为 20 日高，若能带量站稳视为结构延续；下方 5468 为 20 日低，收盘失守则视为结构破坏。
估值位置：现价位于成本区间「上沿（接近完全成本 4800）」。
风险提示：以低风险敞口观察为宜，避免在区间上沿追入；移仓期注意换月价差波动。
2 · 驱动×估值双轴
驱动轴（Drivers）
| 供给驱动 | 中东CP定价+进口到港量（neu） |
| 需求驱动 | PDH开工率+民用燃烧季节（冬季旺季）（bull） |
| 宏观驱动 | 原油价格+丙烷/丁烷价差（neu） |
估值轴（Valuation）
| 成本锚 | 进口完税成本3500-4800（bull） |
| 利润锚 | PDH利润→PP装置开工→LPG需求（bull） |
| 基差锚 | 华南/华东/华北区域价差+月差（neu） |
红＝偏强/支撑（估值下沿、供给收紧） 绿＝偏弱/阻力（估值上沿、供给宽松） 灰＝中性待观察
3 · 综合摘要与观察条件
综合摘要：估值上沿（反弹承压） · 观察重点 估值接近完全成本上沿（4800），上沿承压概率更高 · 风险预算参考 中
观察条件
- 观察区间：6667
- 上方观察位：5083
- 下方失效位：4800 上方
关键位
- 估值区：上沿（接近完全成本 4800）
- 信号强度：中性（无强信号）
- 成本失效位：3400
失效条件与执行纪律
- 上方确认条件：20 日高上方被带量站稳，视为反弹结构延续。
- 下方失效条件：跌破 20 日低且收盘失守，视为结构破坏；3400 为成本失效位。
- 执行纪律（机械约束，不构成建议）：日盘 09:00–09:05 / 夜盘 21:00–21:05 不开新仓；2.0×ATR 跟踪失效位；成本线下方不接受新增风险敞口。
4 · 四量化锚
成本下沿（现金流）
3,400
下方赔率转差，成本失效位
枢轴 PP
6658
R1 6701 / S1 6624
5 · 日级价位阶梯（一个月日K + 横线标注）
横线＝阶梯关键价位（红＝支撑/下沿，绿＝阻力/上沿，深灰＝枢轴）
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 7,185 | 20日高 / 强阻 | 阻力 |
| 6,735 | R2 | 阻力 |
| 6,701 | R1 | 阻力 |
| 6,658 | 枢轴 PP | 中性 |
| 6,624 | S1 | 支撑 |
| 6,581 | S2 | 支撑 |
| 5,468 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 3,400 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
6 · 数据来源、AI 标识与免责
本次实际取用数据源：（系统按当次真实取数自动生成，未取到的不列入）
· 新浪 · 主力连续日线（新浪财经（经 akshare））
· 新浪 · 持仓量序列（新浪财经（经 akshare））
· 新浪 · 成交量序列（新浪财经（经 akshare））
· 现货价格与基差（公开渠道（经 akshare 聚合））
· 交易所结算口径 · 合约成本与每跳净利（各商品交易所结算口径（经 openctp 开源参照表））
· 交易所风控参数（公开渠道（经 akshare 聚合））
· 现货与产业链上下游（公开渠道（经 akshare 聚合））
· 国家统计局 · 制造业 PMI（国家统计局（经 akshare））
· 国家统计局 · CPI（国家统计局（经 akshare））
· 国家统计局 · PPI（国家统计局（经 akshare））
· 央行 · M1/M2 货币供应（中国人民银行（经 akshare））
· 全国银行间 · Shibor（全国银行间同业拆借中心（经 akshare））
· 美国劳工统计局 · 美国 CPI（美国 BLS（经 akshare））
· 中美国债收益率（新浪财经（经 akshare））
· 波罗的海运价指数（BDI/BCI/BDTI）（波罗的海交易所（经 akshare））
本次未取到：市场库存 · 周频、新浪 · 全合约期限结构——相关维度本报告不作展示，不以模板文字补位。
数据核验：本品种候选源 22 个，逐一实取成功 7 个；各指标均标注数据日期，可回溯核对。
核心信息源：公开与第三方行业信息（已做口径化处理，不逐项列名）
数据状态：报告生成 2026-09-20 13:32（数据缓存 ）（行情链：行情数据接口专业账户 → 东财 → 新浪 → 东财K线；机构数据为持牌机构公开数据缓存）
AI 生成标识：本页内容由 AutoBotHub 研究框架 + 大模型自动生成（AI 合成内容），
数据来自上列公开渠道，生成后未逐篇人工复核。依据《人工智能生成合成内容标识办法》作出显式标识。
本报告为个人研究与投资者教育用途，由 AutoBotHub 研究框架与人工智能模型自动生成的合成内容（AI 生成），未经人工逐篇复核；不构成任何投资建议，不构成收益承诺或确定性判断；历史表现不代表未来，期货交易有风险，决策请独立判断并自担风险。本报告不提供个性化交易建议。