豆二（b2611）研究记录
研究框架 · 数据截至 2026-09-11（DCE b2611）· 数据状态：报告生成 2026-09-11 20:30（数据缓存 ） · 仅供研究参考，非投资建议
AutoBotHub 公开量化研究台（自动化生成）｜数据来源：行情数据接口(主源) → 东财 → 新浪 → 东财K线(依次兜底)｜主力合约：b2611
0 · 行情快照
b2611 最新/收盘
4158.0
日涨 -0.31%（昨收 4136）
今开 / 最高 / 最低
4123 / 4209 / 4121
—
近20日区间
3896 – 4222
低 3896 / 高 4222
当日枢轴 PP
4151.0
R1 4181.0 / S1 4093.0
MA5 / MA10 / MA20
4156 / 4150 / 4090
多头排列
现金流成本（生命线）
3400
完全成本 3600–4400
当前核心矛盾：机构中性 + 估值中段，观望为主。估值处于成本区间中段，方向由机构数据与资金决定。
1 · 三重分析师研判
偏多 市场技术分析师
方向：偏多（短多结构）
- 均线：MA5 4156 / MA10 4150 / MA20 4090，多头排列，短期趋势向上。
- 区间：近20日 3896–4222，现价位于区间上沿（接近强阻）。
- 枢轴：现价站上当日 PP 4151.0。
- 量能：最新成交 239391 手 vs 5日均量 230833 手，平量。
- 成本：现金流成本 3400，安全垫充足。
关键价位：下沿回踩 4093.0–4151.0，上沿参考 4181.0，失效位 4063.0 下方。
风险提示：突破 4222 前按区间处理，忌追高；跌破 3896 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
中性 基本面分析师
方向：中性（机构数据 4.0/7）
- 供给：进口转基因大豆（90%+来自巴西/美国/阿根廷），到港量决定供给。
- 需求：压榨（出豆粕+豆油），油厂压榨利润决定开机率。
- 库存：港口大豆库存+油厂大豆库存。
- 成本估值：CBOT大豆+海运费+关税+增值税的进口完税成本。
- 资金情绪：USDA报告、中美贸易、汇率、南美天气。
关键价位：参考成本区间 3600–4400；机构中性 + 估值中段，观望为主
风险提示：现金流成本 3400 为生命线，破位严格执行失效纪律。
中性 情绪/资金面分析师
方向：量能平稳
- 成交量对比5日均量：239391 vs 230833 手，资金博弈均衡，关注持仓变化。
- 持仓/资金：关注前20席位多空净持仓与主力移仓节奏。
- 估值：现价位于成本区间「中部」，追高/追空赔率需权衡。
关键价位：放量上破 4222 上行跟随；下沿支撑观察。
风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。
2 · 驱动×估值双轴
驱动轴（Drivers）
| 供给驱动 | 南美大豆丰产/歉收+进口到港节奏（neu） |
| 需求驱动 | 油厂压榨利润→开机率→大豆需求（neu） |
| 宏观驱动 | CBOT大豆+美元+中美关系（neu） |
估值轴（Valuation）
| 成本锚 | 进口完税成本3400-4200（bull） |
| 利润锚 | 油厂压榨利润→进口节奏（neu） |
| 基差锚 | 港口库存+进口榨利（neu） |
红＝偏多/支撑（估值下沿、供给收紧） 绿＝偏空/阻力（估值上沿、供给宽松） 灰＝中性待观察
3 · 综合分析与研究方案
综合摘要：HOLD（观望） · 主策略 机构中性 + 估值中段，观望为主 · 敞口 0%
主策略
- 关注区间：4158（附近）
- 目标：—（观望区间 3600-4400）
- 失效位：—
关键位
- 估值区：中部
- 信心：中性（无强信号）
- 成本生命线：3400
破位跟随 & 风控铁律
- 向上突破：放量站稳 20 日高上方上行跟随；站稳后看高一线。
- 向下破位：跌破 20 日低且收盘失守 → 转观望，3400 生命线严格执行失效纪律。
- 风控铁律：开盘 5 分钟过滤（日盘 09:00–09:05 / 夜盘 21:00–21:05 不开新仓）；ATR 跟踪失效位 2.0×ATR（盈利单上移锁利、亏损单封顶）；成本线破位严格执行失效纪律。
4 · 四量化锚
枢轴 PP
4151
R1 4181 / S1 4093
5 · 日级价位阶梯（一个月日K + 横线标注）
横线＝阶梯关键价位（红＝支撑/下沿，绿＝阻力/上沿，深灰＝枢轴）
| 价位 | 含义 | 属性 |
|---|
| 4,239 | R2 | 阻力 |
| 4,222 | 20日高 / 强阻 | 阻力 |
| 4,181 | R1 | 阻力 |
| 4,151 | 枢轴 PP | 中性 |
| 4,093 | S1 | 支撑 |
| 4,063 | S2 | 支撑 |
| 3,896 | 20日低 / 强支撑 | 支撑 |
| 3,400 | 现金流成本·生命线 | 支撑 |
6 · 信息源、署名与免责
核心信息源：公开与第三方行业信息（已做口径化处理，不逐项列名）
数据状态：报告生成 2026-09-11 20:30（数据缓存 ）（行情取数优先级：行情数据接口专业账户 → 东财 → 新浪 → 东财K线；数据为持牌机构公开数据缓存）
本报告为个人研究与投资者教育用途，由研究框架结合公开行情与机构数据自动生成，不构成任何投资建议，不构成收益承诺或确定性判断；历史表现不代表未来，期货交易有风险，决策请独立判断并自担风险。本报告不提供个性化交易建议。