豆二（b2611）研究记录

研究框架 · 数据截至 2026-09-02（DCE b2611）· 数据状态：报告生成 2026-09-02 13:22（数据缓存 ） · 仅供研究参考，非投资建议

0 · 行情快照

b2611 最新/收盘
4104.0
日涨 -0.92%（昨收 4142）
今开 / 最高 / 最低
4104 / 4186 / 4094
—
近20日区间
3795 – 4186
低 3795 / 高 4186
当日枢轴 PP
4128.0
R1 4162.0 / S1 4070.0
MA5 / MA10 / MA20
4114 / 4071 / 3985
多头排列
现金流成本（生命线）
3400
完全成本 3600–4400
当前核心矛盾：机构中性 + 估值中段，观望为主。估值处于成本区间中段，方向由机构数据与资金决定。

1 · 三重分析师研判

偏多 市场技术分析师
方向：偏多（短多结构）
  • 均线：MA5 4114 / MA10 4071 / MA20 3985，多头排列，短期趋势向上。
  • 区间：近20日 3795–4186，现价位于区间上沿（接近强阻）。
  • 枢轴：现价跌破当日 PP 4128.0。
  • 量能：最新成交 249338 手 vs 5日均量 259456 手，平量。
  • 成本：现金流成本 3400，安全垫充足。
关键价位：下沿回踩 4070.0–4128.0，上沿参考 4162.0，失效位 4036.0 下方。 风险提示：突破 4186 前按区间处理，忌追高；跌破 3795 且收盘失守，反弹结构破坏离场。
中性 基本面分析师
方向：中性（机构数据 4.0/7）
  • 供给：进口转基因大豆（90%+来自巴西/美国/阿根廷），到港量决定供给。
  • 需求：压榨（出豆粕+豆油），油厂压榨利润决定开机率。
  • 库存：港口大豆库存+油厂大豆库存。
  • 成本估值：CBOT大豆+海运费+关税+增值税的进口完税成本。
  • 资金情绪：USDA报告、中美贸易、汇率、南美天气。
关键价位：参考成本区间 3600–4400；机构中性 + 估值中段，观望为主 风险提示：现金流成本 3400 为生命线，破位严格执行失效纪律。
中性 情绪/资金面分析师
方向：量能平稳
  • 成交量对比5日均量：249338 vs 259456 手，资金博弈均衡，关注持仓变化。
  • 持仓/资金：关注前20席位多空净持仓与主力移仓节奏。
  • 估值：现价位于成本区间「中部」，追高/追空赔率需权衡。
关键价位：放量上破 4186 上行跟随；下沿支撑观察。 风险提示：敞口参考上限 3成，避免追高；移仓期警惕换月价差风险。

2 · 驱动×估值双轴

驱动轴（Drivers）
供给驱动南美大豆丰产/歉收+进口到港节奏（neu）
需求驱动油厂压榨利润→开机率→大豆需求（neu）
宏观驱动CBOT大豆+美元+中美关系（neu）
估值轴（Valuation）
成本锚进口完税成本3400-4200（bull）
利润锚油厂压榨利润→进口节奏（neu）
基差锚港口库存+进口榨利（neu）
红＝偏多/支撑（估值下沿、供给收紧）　绿＝偏空/阻力（估值上沿、供给宽松）　灰＝中性待观察

3 · 综合分析与研究方案

综合摘要：HOLD（观望） · 主策略 机构中性 + 估值中段，观望为主 · 敞口 0%

主策略

  • 关注区间：4104（附近）
  • 目标：—（观望区间 3600-4400）
  • 失效位：—

关键位

  • 估值区：中部
  • 信心：中性（无强信号）
  • 成本生命线：3400

破位跟随 & 风控铁律

4 · 四量化锚

成本下沿（现金流）
3,400
偏弱赔率变差，生命线
成本上沿（完全）
4,400
反弹高位承压概率更高
20日区间
3795–4186
低支撑/高阻力
枢轴 PP
4128
R1 4162 / S1 4070

5 · 日级价位阶梯（一个月日K + 横线标注）

横线＝阶梯关键价位（红＝支撑/下沿，绿＝阻力/上沿，深灰＝枢轴）
价位含义属性
4,220R2阻力
4,18620日高 / 强阻阻力
4,162R1阻力
4,128枢轴 PP中性
4,070S1支撑
4,036S2支撑
3,79520日低 / 强支撑支撑
3,400现金流成本·生命线支撑

6 · 信息源与免责

核心信息源：公开与第三方行业信息（已做口径化处理，不逐项列名）
本报告由研究框架自动生成，整合行情数据源、机构数据与研究框架。仅供研究参考，不构成任何投资建议。市场有风险，决策须独立判断并自担风险。
豆二研究记录 · 数据：行情数据源 + 数据 + 研究框架 · 主力合约由数据接口扫描自动确定 · 仅供研究参考，非投资建议
联系：lexlau@agent.qq.com